5月美股市场上涨较多，我们根据风险收益情况进行了一定减仓，目前仓位处于中高水平。重点投资在互联网、半导体、云计算、消费和金融科技。AI的投资比例保持在20%左右，主要方向还是AI应用、芯片制造龙头等。海外投资比例在80%左右。

4 月初关税黑天鹅后，市场恐慌性下跌，我们进行了少量加仓，随着市场后续上涨，目前总仓位和上月差不多，总体在比较合理的水平。

本期和 视频号财经博主 Trader韭 联动。闲聊下近期美股财报和当下市场下如何投资。

本期和 他山之石观投资 携手播出。

3月总仓位小幅降低，但总体仓位还是偏高。重点投资互联网、半导体、云计算、消费和金融科技。3月减少了科技相关投资，特别是人形机器人和半导体。

本文试图快速研究下中美当前冲突不进一步升级下，对经济的影响。其中借助了Grok、豆包等AI工具查询资料和数据，采用了比较粗糙的估算，不免有错误之处，请不吝指正。

随着AI应用从基础问答向复杂Agent任务演进，推理性能需求呈现指数级增长。英伟达Blackwell架构凭借NVL72互联与低精度计算，在高并发、高响应速度场景中展现出碾压性优势，但其硬件成本与用户体验的深层矛盾也浮出水面——复杂任务时代，算力效率与经济效益的平衡将成为AI规模化

2 月保持高仓位水平。重点投资互联网、半导体、云计算、消费和金融科技，其中继续增加了对金融科技和新兴市场的投资， 由于AI 应用进展比预期慢，以及上游芯片制造受到关税和地缘影响，AI 投资比例有所下降，主要方向还是AI 应用、芯片 制造龙头、端侧AI 和机器人等。

1月保持高仓位，重点投资互联网、半导体、云计算、消费和金融科技，其中加大了对金融科技和新兴市场的投资。

2024年全年我们保持高仓位，重点投资了互联网、半导体、云计算、消费和金融科技。AI投资比例较2023年末有所降低，但比例依然保持在40%左右，

本期和 投资实战派 携手播出。 话题： 11:34 对价值投资、成长投资的理解 25:07 如何定价 32:53 如何应对投资中的不确定 41:05 投资目标？为什么 45:18 怎么看当前美股市场 49:41 基准怎么定 54:23 投资科技/成长的挑战 61:00...

11月保持高仓位，加大了对AI应用和新兴市场Super APP的投资。行业分布角度还是重点持有互联网、云计算、半导体、消费和金融科技。AI投资比例维持在 30%以上，主要方向还是2B应用、芯片设计和制造、机器人等。海外资产投资比例在70-80%。

10月保持高仓位，重点持有互联网、云计算、半导体、消费和金融科技。AI投资比例维持在40%左右，主要方向还是2B应用、芯片代工龙头、端侧AI等。海外资产占比在70-80%

近几年陆续看了几个美国消费品行业，在这里对现阶段的研究做一个简单的梳理和总结，理解肯定也存在局限性，如果有好的想法或者指正，欢迎大家交流和分享，希望这些观点能不断被推翻或修正，从而具有反脆弱性，也避免成为“手拿锤子的人，看什么都是钉子”。...

9 月保持高仓位，重点持有互联网、云计算、半导体、消费和金融科技。AI投资比例小幅降低至40%左右，主要方向还是2B应用、芯片代工龙头、端侧AI等。海外资产占比维持在80%左右。

美国餐饮业牛股辈出。此前有Starbucks，MacDonald，近期有Chipotle和CAVA。相比而言，美国餐饮牛股呈现长牛，而中国餐饮牛股容易昙花一现。

8 月保持高仓位，重点持有互联网、云计算、半导体、消费和金融科技。AI投资比例在40-45%，主要方向还是2B应用、 芯片代工龙头、端侧AI等。适当加大了对拉美市场互联网和金融科技的投资，海外资产占比维持在80%左右。除此以外我们找到更多的个股short机会来进行对冲...

7月保持高仓位，重点持有互联网、云计算、半导体、消费和金融科技。AI投资比例小幅提高至40-45%，主要方向是2B应用、芯片代工龙头、端侧AI等， 7月我们进一步加大了对端侧AI的投资。海外资产占比维持在80%左右。

我们对未来大模型训练的算力需求进行了测算，结论是大模型训练每升级一代，对算力的需求是倍数级增加，后续如果没有商业的正向循环，将越来越难跟进。 参考MS测算，我们把参数调整为自己的理解，计算不同情形下每一代大模型训练需要的算力。核心的变量是大模型参数，训练天数，卡性能和单价。...

近期，Edge AI受到了越来越多的关注，我们在此分享一下近期的研究观点： 1、 新的换机周期？ 三星去年推出的S24是首款爆火的AI手机，今年6月的苹果WWDC进一步确认了AI手机就是下一个进步方向。尽管目前手机上的AI应用还比较初级且无用，但是我们首先需要认识到两个重点...