刨除非市场化的因素和色彩，华为的τ定律可以和老黄的extreme co-design理解为同一回事儿。

从 48V 到 800V，再到固态变压器，AI 数据中心的瓶颈正在从芯片、网络、液冷，继续向更上游的电力电子和能源供给移动。

DCI 的角色已经变了。一旦算力不再被塞进一个数据中心，需求就不会只跟用户数走，而会被节点数量、单连接带宽和拓扑层级一起放大。

我们对 AI 的能力曲线依然很乐观：模型更强，任务更长，AI 研发本身也开始被自动化。真正的问题是，现实世界能以多快速度接住它，把能力装进工作流，最后变成收入或成本改善。

人和人之间的差距到底来自哪里?我们越来越相信一个判断:真正的差距不在"算力",而在"存储"。

AI的未来应以存储和连接为主导，计算占比只是小部分？

视频中看着像流浪汉的是Rick Rubin, 一个不会乐器的9届格莱美获奖的音乐制作人 “I have no technical ability” “So what are you being paid for?” “The confidence that I have in my taste and my ability to express what I feel” 这个搞笑视频，在2030年再回看的时候，可能会再真实不过了。 在两天时间里，我就用Claude的CoWork 用人类语言“写了”几千行代码，实现了部分BEDROCK 内部模型和数据库的自动更新，异动检测，公司业绩低于预期/高于预期归因等等功能（我半年前，认为AI需要2-3年时间才能实现这个功能） 人类语言和0/1 的数字世界的沟通效率正在经历了一个量级的提升，Coding 作为一个technical ability ，或者“脏活累活”部分，已经正在迅速被商品化至token的价格。如果不想被替代，程序员第一步需要做的是通过AI工具极大提升自己的工作效率，第二步需要升级为产品经理，

主题一：回顾BEDROCK创立生存期的煎熬与反思 2022年各种黑天鹅对净值、公司经营、BEDROCK投资方法论的冲击、自我怀疑与应对 Claire: 你介意我先问一个比较尖锐的问题吗？ BEDROCK是2021年底成立的，到今年创业4年了。每一个创业公司都会有生存期，就是一般来说是3年嘛， 我也读过BEDROCK的文章，有看到TC其实是在2022年的时候写年终总结的时候，那一年不管是净值啊，还是团队方面吧都有一些变动，甚至是有一点苦涩的事情发生。我觉得为了让大家更好地了解BEDROCK为什么是现在的样子，所以我们可能要 先回到当时可能一开始创业的那些早期的阶段，听一听那些故事，才能更好的知道我们是怎么走到现在的。所以，TC能先给我们讲讲那一年，不管是投资上呀，还是团队上，你印象比较深刻的一些事情吧？ TC：我觉得我们在2021年年底出来创业的时候呢，虽然有一些困难的准备，但是总的来说还是心怀期望比较多的。 因为啊你想任何人出来创业，他肯定是觉得自己之前做的还不错，并且是觉得未来能成功，他才出来创业嘛。我们在之前也经历过很多的困难啊，你比如说包括

今天为大家带来BEDROCK播客E20期《展望2026，AI投资脉络：中美摩擦、泡沫分歧、细分机会？》文字纪要。

这一期我们邀请了Bill，他来自湾区，兼具AI与Crypto背景，可能是最懂投资的AI创业者，非常适合今天的话题。

这里是BEDROCK播客的第18期。这一期我们来聊聊巴西。最近我们花了两周时间在巴西进行走访，包括了解当地的风土人情、会见当地朋友，还拜访了一些公司，收获颇丰。所以今天就把我们当地的一些感受和讨论反馈给大家。

TC： 大家好，欢迎来到Bedrock播客。 Tracy： Hello大家好，这里是Bedrock播客的第17期节目。这一期是我和TC从中亚调研归来后，对当地机会的一些讨论，欢迎大家收听。今天我们来聊聊中亚这个话题。最近我们花了差不多两周时间在中亚进行了实地调研，包括哈萨克斯坦的阿拉木图、首都阿斯塔纳，以及乌兹别克斯坦的塔什干。我们拜访了一些当地的机构，包括政府的招商引资部门、投资机构，还有一些当地的Startups孵化器、IT产业园以及一些SuperAPP公司，也参加了一些会议，走访了一些当地朋友。今天我们就从投资的角度来聊一聊。大家对中亚可能比较陌生，TC，要不你先讲讲这趟中亚之行的整体观感？有哪些印象深刻的地方，或者和原来预期很不一样的地方？ TC： 这次我们在中亚停留了两周。虽然时间不算特别短，但要全面深入地理解一个地区的发展仍然有限，因此我们尽可能多地与不同的人交流、走访各类机构，以加深对当地市场的认识。总体而言，目前的体会仍然是初步和片面的。 TC： 总体的感觉是，虽然大家在称谓上常把中亚当作一个区域来讲，地理环境上也确实

Tracy 大家好，欢迎来到BEDROCK 播客。这是第16 期，与视频号财经博主Trade韭 的一次联动，本期话题聚焦AI，欢迎收听。 Trade 韭那我们就开始。今天非常辛苦，TC 和Tracy 在哈萨克斯坦出差途中抽空录制。你们这次是去看当地的产业与公司，对吧？ TC 对。我们在看一些当地公司与互联网相关机会。很多新兴市场会借鉴中美过去的成功路径，我们也来学习、调研。 Trade韭 投资的视角既看过去中国5–10 年前的阶段，也看未来5–10 年AI 时代的机会，其实都是向前看。 TC 是的。只是不同地区发展水平不同，存在“追赶”和“对标”的机会，本质仍是向前看。 Trade韭 很高兴和TC、Tracy 一起聊AI。先从这轮最热的“New Cloud”谈起吧。比如上周Oracle（ORCL）在与OpenAI 大单预期带动下大涨；Nebius（NBIS）与微软合作的预期也在发酵；还有CoreWeave。能不能先讲讲“New Cloud”到底是什么？它与传统CSP（云服务商）有什么区别？ TC Tracy先开个头？ Tracy...

本文试图快速研究下中美当前冲突不进一步升级下，对经济的影响。其中借助了Grok、豆包等AI工具查询资料和数据，采用了比较粗糙的估算，不免有错误之处，请不吝指正。

随着AI应用从基础问答向复杂Agent任务演进，推理性能需求呈现指数级增长。英伟达Blackwell架构凭借NVL72互联与低精度计算，在高并发、高响应速度场景中展现出碾压性优势，但其硬件成本与用户体验的深层矛盾也浮出水面——复杂任务时代，算力效率与经济效益的平衡将成为AI规模化

近几年陆续看了几个美国消费品行业，在这里对现阶段的研究做一个简单的梳理和总结，理解肯定也存在局限性，如果有好的想法或者指正，欢迎大家交流和分享，希望这些观点能不断被推翻或修正，从而具有反脆弱性，也避免成为“手拿锤子的人，看什么都是钉子”。...

美国餐饮业牛股辈出。此前有Starbucks，MacDonald，近期有Chipotle和CAVA。相比而言，美国餐饮牛股呈现长牛，而中国餐饮牛股容易昙花一现。

我们对未来大模型训练的算力需求进行了测算，结论是大模型训练每升级一代，对算力的需求是倍数级增加，后续如果没有商业的正向循环，将越来越难跟进。 参考MS测算，我们把参数调整为自己的理解，计算不同情形下每一代大模型训练需要的算力。核心的变量是大模型参数，训练天数，卡性能和单价。...

近期，Edge AI受到了越来越多的关注，我们在此分享一下近期的研究观点： 1、 新的换机周期？ 三星去年推出的S24是首款爆火的AI手机，今年6月的苹果WWDC进一步确认了AI手机就是下一个进步方向。尽管目前手机上的AI应用还比较初级且无用，但是我们首先需要认识到两个重点...

拉丁美洲的电子商务市场正在迎来新的机遇和挑战，特别是随着Mercado Libre（MELI）这样的平台的崛起。MELI作为拉美地区最大的电商平台之一，正在引领电商行业的变革，为消费者和企业提供便利和创新。拉美地区互联网接入率的提升和移动支付技术的普及，促使越来越多的消费者...