最近LK暴雷火爆社交媒体，具体造假的细节、八卦，被诟病的董保险等这里都不去一一介绍，相信大家在各种社交媒体上都能看到很多了。 BEDROCK对LK的商业模式一向看不懂，觉得市场预期太高，且算出来的单店模型金额不可思议，而BEDROCK对身边数家LK店的观察是即使是上班高峰期...

首先声明，我不是医药和病毒学专家，因此做出来的各种判断也完全有偏差甚至错得离谱的可能性。我们在1-2月做出来的一些判断目前看也是有很大问题的（比如对于美国的防控形势过于乐观了）。但形势比人强，我们还是需要依据现有局面对未来可能的发展局面做一些判断和准备。关于疫情的基本情况，...

虽然我以前也读过一些心理学书籍，但不算多，充其量就是各种投资著作当中的心理作用描写，以及那本著名的《乌合之众》（说实话我读得索然无味，干货仅仅停留在书名的感觉），后来读芒格同学的书，越发觉得心理学的重要性，其重要性不仅仅局限于投资者的价值判断的波动上，更重要的是人类社会由人...

相见恨晚、严重低估的一本书 这本书大概名气并没有很大，以致于之前一直没有听说过（上一版已经十几年前了，案例偏老。作者Bruce Greenwald的另一本书Value Investing: From Graham to Buffett and...

实在是惭愧，直到最近才开始看芒格的书，受益良多。这也是感觉为什么要多读原著的原因，之前看过一些新闻稿和别处看到的零零散散的访谈，总觉得大同小异，都是些大道理，但很空洞。我之前也看过一些芒格的电视访谈，也参加过一次Berkshire股东会，期间芒格说话极少，巴菲特相比要活跃非...

-----读Crossing the Chasm笔记 一本好书献礼2020 2020年新年有幸读了一本非常精彩的老书Crossing the Chasm, 3rd edition（很遗憾居然现在才看到），对整理科技投资历史，以及对今后理解科技投资我相信会非常有帮助。...

惊人的公募基金收益率。。。 这两天跨年，刚好又到了各种总结之际。朋友圈中看到2019年各类基金排名，在一片惊呼“哇！好牛好牛！”之外，想起自己远逊于各位大牛们的业绩，我顿时又一次感到汗颜（特别是发现好几位居然是当年学校的小学弟们，这也太厉害了，赞）。。。...

对2019年的过去依然非常不舍，总觉得时间过得太快，还没来得及鼓起勇气迎接新的1年。而2020这么一个整数关口给人感觉好像告别了过去整整10年，进入新的10年的感觉。。。意义一下子变得崇高起来。。。 2019年过得似乎也一直处于很挣扎的状态之中，说长一点甚至从2015年离...

首先祝贺各位同学2020年新年快乐！身体健康！万事如意！ 写在前面： 为了让投资者更好的跟踪BEDROCK的投资思路和策略，也为了BEDROCK更好的定期回顾，本着更大透明度的原则，BEDROCK在月报中进行更多的披露：包括市场观点及展望，主要投资策略，重点持仓投资变化...

2019年因为各种工作、学习、活动进度影响，读书不算多（前两天看到戴老板书单居然多达150本，吓尿。。。），直到第四季度才找回来一些时间开始阅读，读了一些好书，有一些深度阅读并做了笔记，也有很多也只读了一部分，浅尝辄止。这里做一个汇总，写给自己和需要的朋友： ...

可以说，在看这本书之前我自认为还是看了不少关于巴菲特的书籍，特别是各类国内翻译的文章，报道，以及《巴菲特传》、《滚雪球》这类传记，而关于Essays因为貌似每年都有，也都有人翻译，我断断续续看过一些，貌似内容都差不多，以致于常常觉得枯燥乏味，或者离我的投资判断太远。。。直到...

Elon Musk的故事之精彩，之让人由衷敬佩，每一位同学都应该亲自读一遍英文原版原文。这里并非是本书的翻译或者笔记，因此并不追求内容的完整性，这里仅仅是我个人的读书笔记，缺乏细节是必然的，要了解事件原貌还是读读原文比较好。 探险家+学霸的家族血液：...

因为有些朋友关心2020年智能手机行业，特别是Apple可能的变化，我们也简单做了一些判断，供参考： 1，AAPL产品策略调整，走向更加均衡的季度表现： AAPL 2020年产品策略有比较明显的变化，追求更加均衡的季度之间表现，而避免过去明显的上半年弱，下半年强的季度表现，...

从Amazon刚上市的1.6到今天的1800，Amazon股价上涨了超过1000倍，探寻Amazon股价的背后对于我们从事资产管理的同学有很大的学习意义； Amazon对零售行业产生了巨大的影响，颠覆了或至少是重大影响了传统线下零售的生存状态；...

先重温DCF的启示： 关于公司的价值如何评估相信投资的朋友都很熟悉著名的DCF（未来现金流折现法），其内在含义得到普遍认可： 关于DCF计算方法的细节有无数投资书籍都有介绍，这里不展开，我们需要重点指出的结论包括： 企业价值来源于自由现金流（经营性现金流-资本开支）而非净利...

美国西部转了一圈，包括调研Seattle，湾区，调研交流了包括Starbucks、Boeing、Amazon、Microsoft、Apple、Google、Tesla、Facebook、Intel、Nvidia也拜访了当地众多朋友，交流，探讨了更广阔的话题包括中美贸易战、华...

拥抱趋势抱团还是逆向？ 2019年以来，中美市场的内部格局有明显的差异： 1， 美国市场追捧中小成长，欧洲市场拥抱奢侈品： 由于对各种宏观的担忧，以及2020年选举，反垄断这些话题的担忧导致美国市场的龙头公司几乎没有高估的局面，大量公司不论是估值还是经营基本面，现金流，资...

结合近期财报季结果，对一些重点持仓及行业标杆公司进行点评，从几个选股角度来分析公司壁垒和投资价值： 1，谁是最佳征税工具？ 2，谁能获取超额溢价？ 3，走向垄断还是走向commodity？ 4，几点其它心得和随笔 1. 谁是最佳征税工具？ AMZN:...

对多空策略的一些反思（仅谈论正股交易）： 理想中的多空策略： 理想中的多空策略是希望用尽量少的市场风险beta （净头寸的减少）来获得更多的个股alpha（总敞口的提高），如果水平高，如果多头上涨，空头下跌，完全可以获得比纯粹做多更少的市场波动性和更多的回报。因为，我们认为...